월트 디즈니는 수요일에 컴캐스트의 Hulu 소수 지분을 매수하기 위해 최대 50억 달러를 더 지불해야 할 수도 있다고 밝혔습니다. 이는 평가자가 컴캐스트의 지분 가치가 400억 달러가 넘어야 한다는 평가에 동의할 경우입니다.
사안을 잘 아는 소식통에 따르면, 올해 초 디즈니와 컴캐스트는 스트리밍 플랫폼의 33% 지분 가치를 어떻게 평가할지에 대한 분쟁을 해결하기 위해 투자은행인 RBC 캐피털을 독립 평가자로 고용했습니다.
로이터는 5월에 디즈니와 컴캐스트가 독립적인 자문가를 고용하려 한다고 처음으로 보도했습니다.
양측은 분쟁을 해결하기 위해 중재 절차에 들어갔으며 2025 회계연도에 최종 결정이 내려질 예정입니다.
Disney와 Comcast는 2019년 Hulu와의 계약 디즈니가 Hulu의 소수 지분을 포함해 Fox의 자산을 710억 달러에 인수한 후인 2024년 1월에 옵션 행사일이 확정되었습니다.
이 거래로 Disney는 Hulu에 대한 지배권을 확보했습니다. Hulu는 이미 33%의 지분을 소유하고 있었습니다. Comcast는 당시 지분을 유지했으며, 2024년까지 가치가 상당히 상승할 것이라고 믿었습니다.
작년 11월 디즈니는 훌루의 지배권을 인수하기로 합의했습니다. Comcast에 최소 86억 달러를 지불 Comcast가 2019년 계약의 일환으로 거래를 시작한 후 나머지 33% 지분에 대해서도 마찬가지입니다.
디즈니는 수요일에 독립 자문사의 평가액이 275억 달러의 보장된 최저 가치와 같거나 그 이하일 경우 컴캐스트에 작년에 지불한 86억 달러 이상을 지불하지 않아도 된다고 밝혔습니다.
RBC의 평가가 Comcast의 평가와 일치하면 Disney는 Comcast에 50억 달러를 더 지불해야 합니다. 양측의 이전 평가 사이에 해당하면 Disney는 0달러에서 약 50억 달러 사이의 금액을 지불해야 합니다.
이 거래에서 디즈니의 자문사인 JPMorgan은 Hulu의 가치를 275억 달러 미만으로 평가했는데, 이는 두 회사가 2019년 “풋-콜” 계약에서 설정한 최저 가치입니다.
컴캐스트의 자문사인 모건 스탠리는 훌루의 가치를 408억 달러로 평가했습니다.
작년 규제 기관에 제출한 서류에 따르면, 디즈니와 컴캐스트는 양사의 은행에서 도달한 가치 평가액이 10% 이내일 경우, 두 평가액의 평균으로 거래가 성사될 것이라고 밝혔습니다.
그 차이가 10% 이상이었기 때문에 Comcast와 Disney는 독립적인 평가를 실시하기 위해 RBC를 선택했습니다.